ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स

सन्दर्भ:

: भारत को 28 जून 2024 से शुरू होने वाले इसके ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स GBI-EM ग्लोबल इंडेक्स सूट में शामिल किया जाएगा, हालांकि, आरबीआई ने संबंधित जोखिमों के कारण प्रमुख वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स (GBI) में भारत के संभावित समावेश के बारे में सावधानी व्यक्त की है।

ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स (GBI) के बारे में:

: बांड ऋण प्रतिभूतियां हैं जहां निवेशक आवधिक ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर मूल राशि की वापसी के बदले जारीकर्ताओं (जैसे सरकार या निगम) को पैसा उधार देते हैं।
: वैश्विक बांड सूचकांक, जेपी मॉर्गन और ब्लूमबर्ग-बार्कलेज़ जैसे वैश्विक बांड सूचकांक, विकासशील देशों के स्थानीय मुद्रा बांडों की निगरानी करते हैं।

इसका महत्व क्या है:

: ये सूचकांक निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं, ये म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड के लिए बेंचमार्क प्रदान करते हैं ताकि सभी न्यायक्षेत्रों में बांड की गतिविधियों पर नज़र रखी जा सके और सापेक्ष तुलना में सहायता मिल सके।
: वे विभिन्न बांड श्रेणियों को कवर करते हैं, जिनमें उच्च-उपज वाले जोखिम भरे बांड, उभरते बाजार बांड और सरकार शामिल हैं।

सूचकांक समावेशन के लिए मानदंड:

: मुख्य मानदंडों में बाजार का आकार, देश की रेटिंग, पहुंच में आसानी, प्रतिबंधात्मक पूंजी आंदोलन कानूनों की अनुपस्थिति, विदेशी मुद्रा की उपलब्धता, पर्याप्त हेजिंग तंत्र, कर कानून और व्यापार का निपटान उच्च कराधान।

समावेशन के लाभ:

: वाणिज्यिक बैंकों पर दबाव कम हुआ, विदेशी संस्थागतनिवेशक आधार मजबूत हुआ, निवेश में वृद्धि हुई, भारतीय रुपये में विश्वास बढ़ा, उच्च इक्विटी प्रवाह और स्थिर विनिमय दर।

उभरते बाजारों में दूसरा सबसे बड़ा बॉन्ड बाजार होने के बावजूद भारत पहले वैश्विक सूचकांक का हिस्सा क्यों नहीं था?

: कानून (दीर्घकालिक पर 20% कर) शामिल हैं, पूंजीगत लाभ, अल्पावधि पर 15%- सावधि पूंजीगत लाभ।
: घरेलू निवेशकों की तुलना में विदेशी निवेशकों को तरजीह देने में भारत की अनिच्छा।
: वर्तमान निपटान तंत्र के लिए बांडों का निपटान यूरोक्लियर में करना आवश्यक है जबकि भारत चीन के समान सरकारी प्रतिभूतियों के स्थानीय निपटान को प्राथमिकता देता है, लेकिन विदेशी निवेशकों के लिए यह प्रक्रिया बोझिल है।

भारत को GBI में शामिल करने से संबंधित मुद्दे:

: सूचकांक भार से प्रभावित निष्क्रिय निवेशकों के कारण पूंजी पलायन का जोखिम।
: विदेशी धन पर निर्भरता और राजनीतिक दबावों के प्रति संवेदनशीलता।
: विदेशी मुद्रा बाज़ार पर दबाव और रुपये में संभावित गिरावट।
: मूल्यह्रास के निहितार्थों में मुद्रास्फीति, चालू खाते में वृद्धि शामिल है घाटा, और उच्च राजकोषीय घाटा।
: बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशीलता, उदाहरण के लिए, मुद्रा की सराहना के कारण।